2014年12月第一星期記錄

本星期最恐怖的是A股的1萬億成交。

這個數字是連2006、2007年大牛市時也沒有出現過的，當年A股的滬指約6000點，今天是3000點不到。看看1萬億是代表A股每秒至少有1億成交，現在A股的融資(孖展)是歷史新高達8,000億，即是A股狂牛是由借錢炒股帶動，買A股的大部份都是股民而不是機構投資者。

港股這一星期亦錄得每天過千億成交，為2008年大奇蹟日後罕見。自11月21日人行減息以來，升勢只集中於3板塊，包括內銀、內險及劵商股。其中劵商股如最大的中信證券或最少的銀河證券，一星期可以升超過20%，半新股中州證券更可以升50% ; 平保可以配股後由$60升到$75，升25%只是一星期的事; 一眾內銀股及指數ETF先後創52週新高。

這種升勢不可能持久，因為這些都不是細市值的殼股或仙股，而是市值超100億至1000億的權重股，還有多少錢可以支持升勢; 同一時間過去幾年大升的領先增長板塊如濠賭、科網、環保、醫藥已經靜悄悄地回調了不少，在我看來就好像是大戶以指數股狂升的假象在慢慢撤退。

這並不是板塊輪動，而是炒落後; 落後的股份之所以落後，是因為這些股份都不會有很好的盈利增長，例如地方債危機。2006、2007年這些金融股是領先股，因為中國的GDP有雙位數增長，企業的盈利在增長。但如今的中國經濟正是放緩才需要減息。

一句老話，減息救不了經濟。話雖如此，股市價量齊漲是現實。投資人現在應緊緊握住盈利股票，勢色稍有不對便離場，始終升勢過急總有調整的一天，保持自己的節奏才是賺錢的基本。

我會等待股市腥風血雨的場面出現才慢慢考慮入市，期待下星期的中廣核能延續這星期的狂牛情緒。