2014年12月第四星期記錄

本星期只有兩日半市。

美股邁向高峰，已企穩18,000點；A股原先跌穿3,000點，但在聖誕節期間三扒兩撥又再突破3,100點。

港股繼續痴痴呆呆，跟跌唔跟升，市底弱過藥煲；唯一中資金融股及基建股仍一馬當先，亦是資金最有反應的板塊；平保、海證先後大手配300億股都只係分俾幾個投資者，股價仲不跌反升，證明有極多資金看好A股表現；招行已升破幾年橫行區，整個板塊欣欣向榮。

新經濟股繼續被洗倉，但力度開始減弱；中燃、華電福新星期三出現大幅反彈，我見到中燃有大手上板於$11.34，忍不住先買一注$12。

買384是因為相信中國會加大使用清潔能源的投資，而天然氣是最不受天氣所影響；雖然近日氣價受油價下跌所拖累，但見到384的大股東及關聯公司不斷由$14.8增持，我相信$12這個買入價已算安全。

華電福新股價圖:

當然，買入下降軌的股票有繼續下跌的風險，唯有嚴守止蝕。

重倉股中廣核表現平穩，入富時及MSCI指數都沒有大幅波動，希望股票已落入強者之手，等待相關核電政策出台及市場口味回轉能夠大升。

2014年12月第三星期記錄

本星期美股經歷過山車時刻。

星期一、二持續上星期的下跌，全人類觀望聯儲局議息結果；星期三美股上升200點，似乎結果看來樂觀；星期四聯儲局刪除長時間低息字眼，改以耐心等待加息，符合經濟預期升溫，美股大幅上升400點，創3年最大單日升幅；星期五小幅上揚。

A股全星期保持緩慢上升勢頭，上證企穩3000點後，現在已悄悄突破3100點；劵商、保險、銀行繼續為三大主力，另外基建股受惠一路一帶攀上52週高峰。

恆指繼續斯人獨憔悴，徘徊23,000點，除了A股ETF及基建股保持升勢外，其餘股票只是浮浮沉沉。一些股票出現洗倉情況，星期四比亞迪由$35慘跌至$18後回順，主席澄清後再急升至$30，市場傳聞股神減持比亞迪，油價下跌影響電動車使用等，這種股票少沾手為妙。

油價持續下跌至$60徘徊，盧布縱使俄央行大手加息至17厘仍於事無補，1美元曾升至兌80盧布，現徘徊兌60盧布樓下，與油價相似。

我的唯一重倉股中廣核電力見$3.68新高後現於$3.5以下徘徊，星期五臨收市5分鐘見大手成交異動，未知是否與悉數行使超額配股權有關，下星期加入富時及MSCI指數，未知如何影響股價，雖然多數股價會見光死，現只看到社保未減持及中金少量增持，密切觀察。

國泰君安受壞消息影響本週下挫10%，但國內A股炒得火熱，其他劵商一早上升現於高位整固，國泰君安亦已公佈回歸A股，相信必可回升，伺機而動。

2014年12月第二星期記錄

這個星期出現資金疑似大型換馬潮。

本年度的贏家包括環保、新能源及醫藥板塊，先後在星期一二出現洗倉潮，四環、先鋒；中國燃氣、中滔，均下跌約10%，北控水務V彈，華電福新全週下挫，連最強的華電國際都想跌穿平台。重點是放量下跌，即代表有基金大戶沽貨，可以是年結鎖定利潤，可以是資金換馬。

今個星期的A股沒有像上星期般瘋癲，大部份金融股都回調，但幅度非常少，足以證明A股可能是2015的明星，明年第一季至少配備金融股應該錯不到哪裡，因為A股估值比環球來說都是太便宜。

如果真的是資金換馬潮，參考2014年第一二季的科網、濠賭股表現，環保、新能源及醫藥板塊可能不要估底更好，始終趨勢一旦開始，應該不會太快完結，即回調尚有一段日子；但另一說法則為環保、新能源及醫藥板塊都會受惠於中國要解決污染及人口老化問題而得到庇護，現在回調可能是買入的好時機。

我傾向相信現在應低吸的說法，因為股票上升建基於盈利，長久以來醫藥板塊都無懼風浪向上揚升，只因為生老病死是物理定律。我會趁低吸納醫藥板塊較為安全。

油價尚未止瀉，美股開始守不住，我相信油價下跌應該會觸發一些企業倒閉甚至資金鏈斷裂，且看後事如何發展。

本星期抽中中廣核電力，並於暗盤加注，平均價為$3.2，希望不會遭震走並能於$4樓上收割。

2014年12月第一星期記錄

本星期最恐怖的是A股的1萬億成交。

這個數字是連2006、2007年大牛市時也沒有出現過的，當年A股的滬指約6000點，今天是3000點不到。看看1萬億是代表A股每秒至少有1億成交，現在A股的融資(孖展)是歷史新高達8,000億，即是A股狂牛是由借錢炒股帶動，買A股的大部份都是股民而不是機構投資者。

港股這一星期亦錄得每天過千億成交，為2008年大奇蹟日後罕見。自11月21日人行減息以來，升勢只集中於3板塊，包括內銀、內險及劵商股。其中劵商股如最大的中信證券或最少的銀河證券，一星期可以升超過20%，半新股中州證券更可以升50% ; 平保可以配股後由$60升到$75，升25%只是一星期的事; 一眾內銀股及指數ETF先後創52週新高。

這種升勢不可能持久，因為這些都不是細市值的殼股或仙股，而是市值超100億至1000億的權重股，還有多少錢可以支持升勢; 同一時間過去幾年大升的領先增長板塊如濠賭、科網、環保、醫藥已經靜悄悄地回調了不少，在我看來就好像是大戶以指數股狂升的假象在慢慢撤退。

這並不是板塊輪動，而是炒落後; 落後的股份之所以落後，是因為這些股份都不會有很好的盈利增長，例如地方債危機。2006、2007年這些金融股是領先股，因為中國的GDP有雙位數增長，企業的盈利在增長。但如今的中國經濟正是放緩才需要減息。

一句老話，減息救不了經濟。話雖如此，股市價量齊漲是現實。投資人現在應緊緊握住盈利股票，勢色稍有不對便離場，始終升勢過急總有調整的一天，保持自己的節奏才是賺錢的基本。

我會等待股市腥風血雨的場面出現才慢慢考慮入市，期待下星期的中廣核能延續這星期的狂牛情緒。

2014年11月記錄

11月份最主要還是滬港通的啟動。

由4月中開始炒起的3個主題: AH互動、國企改革及滬港通，已經足以令本來死氣沉沉的恆指由21000水平炒上9月的25000水平。

自9月份傳出佔中煞停滬港通後,恆指已由25000徐徐回落，直到本月頭主題股份再被炒起，港交所被炒上$189。到11月17日通車一天，這些股份如浙江世寶、東北電氣、洛陽鉬業等出現反高潮，朝早炒上高位後單日反轉，至現今從高位回落约20%。滬港通並没有如期望般熱烈，除了第一天北上買額於下午時段才用磬外，其餘日子约用了少於5%，南下買額更慘不忍暏，根本從未超過3%。及後中國突然減息，大部份權重金融股回升才令恆指起死回生。

總结11月恆指原地踏步，滬指卻屢創新高。始終大部份A股比港股便宜，而現在有一個方便渠道買A股，大秦鐵路、上汽集團等這些穩健增長、息率又高的A股都有港資追捧。反觀以散户為主的内地股民南下買的港股，居然是殘股如亨得利、波司燈、人和商業等，幾日後人和即時趁高配股，可見兩地股市的口味大相徑庭。

另一個11月發生的財經大事是油價急速下滑。期油過去兩年於$90至$110徘徊，但今月跌穿$90後，加速跌到現在低於$70。一眾油股，中石油、中海油、中石化跌破5月低位，連油服股亦遭殃，中海油服、安東油服更跌破3年低位，仍未有止跌回升的跡象。

今月的強勢板塊是受益於中國減息的重債落後股: 如高鐵外交股的中交建，內房股的融創，內銀股的民生，內險的中人壽等。可惜如果只是追落後，現在升了一轉已無值搏率可言，始終A股升勢太急，相信調整不遠。

最強創新高股為中國飛機租賃，由$7升到$12 ，近日橫行整回，升勢有如未盡。

我自己的持股百富環球於$8無奈被震走後創新高到$9.5，近日跌回$8.5。

換馬至新股奧星生命科技於暗盤掃入價為$3.9，點知上市日原來2仔底，$3.7止蝕，之後幾日最低跌穿$3。

現在無任何持股，只全副身家抽了新股中廣核。